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美國人是怎樣選股的

2014年7月16日  10:18:59   來源:網友   編輯:168炒股學習網

如果在美國所有的股票中,只能投資一個股票,怎麽選股,美國人將會做出怎樣的選擇呢?記者就這個問題,在華爾街走訪了幾位美國金融界人士。 
  記者首先向經濟分析師、《華爾街風雲錄》一書作者湯姆·格林提出了這個問題。他思考了好一陣,才慎重地回答了記者的提問。 
  湯姆·格林:這是個很難一下子就能回答出的問題。要在這麽多的股票中只選擇一個股票進行投資,恐怕比選部汽車甚至是買棟房子都難。要是我的話,至少得花上一個月的時間,去深入地研究每一個有可能入選的股票。話又說回來,不管是選多少個股票,投資者的投資理念應該還是一樣的。比如說投資者所期待的股票平均年增長率是多少,這個股票的風險系數應該不能超過多少,投資者准備在多長時間裏擁有這個股票,等等。這些數據都是選擇這個股票的前提。 
  記者:你被稱爲“積極的保守派”,你的投資理念是既注重公司經營實績,又展望經濟未來發展。如果根據這個投資理念來選擇的話,你會選哪一個股票呢? 
  湯姆·格林:如果只能選一個股票,那我的投資策略是:在設定合理而可行的投資回報率時,盡可能地避免不必要的投資風險。換句話說,我情願少賺點,也不願像有些網絡股那樣,一漲就翻幾倍,一虧就虧70-80%。要我選,我一定會在組成道·瓊斯指數的30個藍籌股當中選一個。爲什麽呢?第一,這些公司大都曆史悠久,在市場上久經百戰,無論經濟和股市如何動蕩,他們都有對應的措施和手段,雖然經營中仍有波折,但公司的經營不斷改善,利潤穩定增長。長期而言,這些公司的成長應該比較容易預測,這就明顯減低了投資的風險系數。其次,當然是投資回報率。從1929年起,道·瓊斯30股票的平均年回報率是11%。不要小看這11%,它意味著即便每年只投資3000美元,30年後就會積累成60萬美元。 
  記者:不過,道·瓊斯30股票每年11%的回報率只是個平均值,其中不同股票的表現仍有好有差,有些會高于11%,有些會低于11%的年增長率。如果在這30個股票再選一個的話,你會選哪個呢? 
  湯姆·格林:我會毫不猶豫地選擇微軟。一來它目前價位較低,是買入的良好時機,二來它産品的銷售利潤率(PROFITMARGIN)高達40%。盡管微軟在反壟斷官司中必敗無疑,公司的分拆也基本成定局,但微軟公司的實力猶在,微軟在市場上所占的優勢恐怕在10年內都不會改變。即便微軟拆成兩個公司,其成長性仍被看好,股價上升的空間也仍然很大。 
  記者接著走訪了嘉信投資公司高級投資顧問查理·勞克。向他提出了同樣的問題。 
  查理·勞克:很簡單,我將會在思科系統(CISCO)與美國在線(AOL)中選一個。我認爲,投資的目的是要給投資者帶來盡可能大的回報,當然也要承擔一定的風險。不然的話,不如把錢放銀行,每年收5%的利息,(168炒股學習網,更多炒股經驗,就到168炒股學習網學習吧,更多炒股經驗等你來拿。)最保險了。我們首先要思考的是,什麽工業將來最有前途,並同人們每天的生活息息相關呢?我認爲將是電腦業與網絡業。思科系統就目前來講是整個電子工業的帶頭人,無論電腦業與網絡業都離不開它。美國在線在剛起步時只是一個提供上網服務的公司,但現在即將與有線電視公司時代華納(TIMEWARNER)合並,這就使美國在線(AOL)進入了一個新的境界。在不久的將來,電腦與電視會合二爲一。電視、網絡和電話全部都通過有線電纜來傳播,這就使美國在線有了廣闊的施展天地。到那個時候,美國在線(AOL)將會成爲整個通信傳播領域的帶頭人。 
  記者最後來到了摩根投資公司共同基金管理經理安東尼·理羅的辦公室。 
  安東尼·理羅:如果是我的話,我恐怕不會把錢放在一個股票裏,投資分散的原則永遠是真理。不過,這是一個很有意思的問題。對這個問題的回答可以反映出一個人的投資策略和理念。 
  記者:有些專家選擇微軟公司,也有些看好思科系統(CISCO)與美國在線(AOL)。你的看法呢? 
  安東尼·理羅:這三個公司無疑都是目前美國電子工業的帶頭人。如果我們在選擇哪個股票的預計投資回報率較高、上升空間較大,而風險相對較小,以上三個股票顯然都是其中的佼佼者。不過,現在我們討論的是“只選一個股票,是把所有的資金都投入到這一個股票上去,那以上三個股票顯然都風險太大。誰能真正預測到10年、20年之後電腦業的狀況?誰能保證公司的經營一定會穩步前進?曆史證明,公司決策人員的一個錯誤決斷往往會使投資者血本無歸。 
  記者:顯然,你不同意以上的選擇。那你的選擇是什麽呢? 
  安東尼·理羅:如果一定要從千千萬萬個股票中選一個,那麽這個公司必須要有足夠長的曆史,年平均增長率至少要在15%至20%之間,並且不管經濟形勢和股市如何動蕩,公司能夠隨時調整運作方向,具有在任何情況下都能穩步增長的能力。 
  就目前而言,只有一個公司符合這些條件:華倫·巴菲特的BERKSHIREHATHAWAY。只有這個公司,才符合以上的諸多條件。華倫·巴菲特的BERKSHIREHATHAWAY(BRK)投資于保險業、珠寶業、制造業等各行各業,小到軟飲料可口可樂和巧克力糖果,大到汽車保險公司及私人飛機零售與飛機駕駛培訓業,甚至連“華盛頓郵報”都有17%的股份歸它所有。買一股BRK,就好比投資了衆多不同的行業及不同的公司,這與共同基金有相似的地方。有些人認爲BRK股價太高,一股BRK的股價現高達6萬美元,普通投資者根本買不起。其實這正是華倫·巴菲特聰明的地方。自從BRK10年前上市以來,股票從來沒有拆過股,股價一路飛升至當今令人咋舌的天價,股價高使炒家炒作困難,很難找到散戶接手,因此減小了股價大幅度波動的可能性。至于BRK的年增長率,從1965年以來基本每年都高出標准普爾(STANDARD&POOR)的平均增長率。如果在1965年買了1萬美元的BERKSHIREHATHAWAY,猜猜今天值多少錢?5億美元。是不是令人難以置信? 
  以上3個投資專家對記者提問的回答,代表了具有不同投資理念針對目前股市個股的評價和預測。一位專家指出,假如記者在10年前提出同樣的問題,得到的回答肯定同現在截然不同,專家們很可能提出可口可樂、麥當勞及通用汽車等等股票。這並不僅僅因爲上面提到的有些股票在以前還不存在,而且還同美國經濟發展的大勢和變遷有關。投資專家對心目中績優股的“移情別戀”,其實是美國經濟和股市發展變化的一個縮影。

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