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【問阿財】國泰君安:把握價值藍籌與漲價主線

2017年1月11日  10:25:46   來源:網友   編輯:168炒股學習網

彙率與流動性悲觀預期緩解

上周國內市場變化最大的是彙率預期,此前市場普遍預計隨著年初換彙窗口開啓,人民幣貶值壓力會增加,但離岸人民幣大幅上漲,1年期NDF反映的人民幣貶值預期顯著緩解(從7.337.15)。受益于目前美元處于震蕩行情、離岸做空成本高企、在岸彙兌窗口沖擊有限等因素,預計短期人民幣貶值壓力大大減輕,將以雙邊震蕩爲主。中期由于美國處于強加息周期,人民幣仍將面臨一定壓力。16日,銀行間回購加權利率1天期、7天期分別回落至2.08%2.42%,較12月中旬和上周大幅回落,資金面緊張情況繼續緩解。10年期國債收益率較上周末下降1.5BP3.1953%

 

把握價值藍籌與漲價主線

春季躁動行情已如約而至,雖然部分悲觀投資者仍擔心行情持續性,但從投資角度看,抱著謹慎的心態參與,仍是當下的最優選擇。配置層面,具備安全和性價比的價值藍籌仍是最易形成市場共振的板塊,而且更容易分享到改革紅利的擴散,如大金融(保險、券商、銀行)、消費品(食品飲料、醫藥)、建築(一帶一路),尤其前期調整幅度較大,且2017年估值合理的板塊。


周期品繼續看好漲價邏輯驅動主線,我們認爲配置的最優排序將是:油氣産業鏈(油服、煉化、滌綸)>中遊化工品(尿素、磷肥、農藥)>工業品大宗(銅、鋁、鋅、錫等)>黑色鏈(煤炭、鋼鐵)。

推薦板塊

主題層面,新年開篇改革仍是主題核心驅動力,穩中求進下的補短板將更加注重制度設計等“軟”短板的治理。國企改革中混合所有制改革攻堅戰已經打響,兵器工業集團和中鐵總等信號繼續爲混改主題續航,如央企第一批混改實施、第二批混改試點醞釀方向受益企業,地方國資國企改革將呈現分化,關注北京、山東和廣東等地的國企改革進度的重估。


我們繼續看好農業供給側改革相關的食品安全、土地流轉。最後,軍工主題從基本面角度和軍工混改催化劑維度來看,利好正在逐漸增多,具備博弈價值。

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